J.P. Morgan no trató bien a los trabajadores en general, siendo la causa directa de la caída de los salarios y la falta de respeto por la salud y la seguridad de la fuerza laboral de sus muchas empresas, especialmente los trabajadores del acero y los mineros, muchos de los cuales murieron mientras trabajaban en sus instalaciones. El término morganización fue acuñado después de su práctica comercial de reducir el número de trabajadores y los salarios para dominar la competencia.
Morgan fue el principal responsable de la creación de U.S. Steel. Esta empresa fue la primera en alcanzar un valor de mil millones de dólares y dominó el mercado durante varios años.
Morgan no era reacio a utilizar métodos clandestinos para conseguir lo que quería. Esquivó el servicio militar obligatorio durante la Guerra Civil pagando a otra persona para que ocupara su lugar.
Durante el período de la Guerra Civil, Morgan obtuvo enormes ganancias vendiendo rifles comprados y producidos a bajo precio, lo que fue responsable de numerosas lesiones a los soldados que los disparaban.
Antes de las elecciones de 1896 había una creciente indignación por los métodos de Morgan y los de sus contemporáneos. La morganización provocó un gran número de muertes en las acerías. En las elecciones presidenciales de 1896, William McKinley, que era el candidato republicano respaldado por Morgan y otros empresarios ricos, derrotó al candidato demócrata William Jennings Bryan, que amenazaba con derribar a los barones ladrones.
